2026年三季度报告

①公告要点：智动力（300686）于2026年10月30日在深交所披露2026年三季度报告全文，当前可获取的公开基准信息仅包含2026年中报阶段财务快照、近120个交易日股价走势数据，三季度单季度业绩明细、经营变动归因、核心业务进展等未披露内容需查阅报告原文逐一核验。

②公司背景：结合已披露的2026年中报财务数据，公司当前处于营收规模同比收缩、扣非端持续亏损的经营周期，现有公开结构化信息未明确标注公司所属细分赛道的具体业务构成与下游核心场景，基于泛制造配套赛道的整体成长属性判断，其所处赛道成长性为中等，本次三季报的核心价值为供市场验证公司上半年呈现的亏损边际修复、营收下滑趋势是否出现实质性拐点。

③行业与政策：从近期公开的产业动态来看，当前汽车产业链下游呈现明确分化特征，传统合资燃油车板块终端销量同比大幅下滑，新势力品牌新能源车交付保持高速增长；解读日前后未出台与公司所属制造配套赛道直接相关的监管收紧或扶持类政策，行业分化趋势对公司的潜在影响需结合其下游客户结构判断，整体政策影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体结论为待观察，因当前公开的三季报核心明细缺失，无法精准判断单季度业绩同比环比变动方向。结合中报数据，公司当前风险等级为中风险：资产负债率处于合理区间，但营收同比下滑13.65%、扣非大幅亏损、经营现金流为负、毛利率不足8%，盈利端尚未形成稳定支撑。当前股价呈明确空头排列，较120日高点回撤近五成，若后续释放正向信号需警惕高开低走，估值因阶段性亏损无PE参照、PB水平偏高可接受，本次公告带来的短期股价波动敏感度为中等。