关于控股子公司签署重大经营合同的公告

①公告要点：2026年11月12日深交所创业板上市公司杭州园林披露公告，称公司控股子公司签署了一份重大经营合同，当前公告摘要未披露合同具体金额、合作对手方、履约周期、预计业绩贡献等核心要素，相关细节需查阅公告原文核验。

②公司背景：杭州园林主营业务覆盖风景园林设计、城市生态修复、文旅景观规划等领域，2026年上半年经营端明显承压，营收、归母净利润、扣非净利润均出现双位数同比下滑，本次控股子公司签署重大经营合同，是公司尝试扭转业绩颓势的关键经营动作。公司所处的市政园林+生态修复细分行业成长性为中等，需求主要来自城市存量更新、流域治理的刚性释放，无爆发式增长动力。

③行业与政策：当前园林生态行业的发展主线已从过去配套地产开发的景观业务，转向城市公共空间提升、生态修复类的市政项目，项目回款高度依赖地方财政支付能力。从解读日当天及近一周抓取的公开快讯来看，暂未出台针对园林工程、生态修复领域的专项监管规则或产业扶持政策，当前市场热点集中在AI应用、科创赛道，与公司所属赛道无直接关联，政策对本次公告的影响为轻度，无明确导向扰动。

④利好利空研判：整体判断为利空，核心依据是公司当前估值泡沫过大：PE因滚动净利润为负无法有效参考，PB达8.06，远高于园林行业1-2倍的普遍PB中枢，处于行业估值90%分位以上，估值透支明显。公司当前风险程度为中低风险，依据是资产负债率51.2%处于合理区间，每股经营现金流为正，无显性偿债压力，但短期盈利能力偏弱、营收利润双降态势未改。技术面看，当前均线呈空头排列，当日已涨26%，需警惕获利盘兑现压力。公告存在核心合同要素缺失的信息缺口，无法测算实际业绩贡献，短期股价波动幅度为大。