2026年三季度报告

①公告要点：兴齐眼药于2026年10月29日盘后在深交所披露2026年三季度报告全文。本次公开摘要仅列示截至2026年6月30日的半年度核心财务指标，三季度单季营收、利润、业务进展等细分披露内容未在公开摘要中明确，需对照报告原文核验具体经营变动细节。

②公司背景：公司核心主营为眼科治疗药物研发、生产与销售，核心覆盖近视防控、抗炎、干眼症等高需求细分场景，近年持续推进近视防控管线落地、院端处方渠道拓展，是国内眼科用药赛道的头部企业之一。从现有半年度经营数据看，公司高毛利属性突出，所在的眼科用药细分赛道成长性为高，人口结构变化带来的眼科慢病、青少年近视防控需求长期抬升，赛道扩容逻辑清晰。

③行业与政策：当前国内眼科用药行业整体处于消费医疗需求修复通道，院端处方量随线下诊疗恢复稳步增长，过往针对眼科仿制药的集采冲击已逐步消化，行业竞争回归长期管线价值比拼。从解读日最近一周抓取的公开产业、监管动态看，未出台与眼科用药赛道直接相关的专项支持或监管收紧政策，无明确的跨赛道政策传导影响，对本次三季度报告的潜在影响力度为轻度，不存在政策端的突发强扰动。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，公司当前财务安全等级为中低风险，依据为资产负债率仅21.15%处于极低水平，营收、净利、扣非净利均保持20%以上的稳健增长，毛利率超82%，ROE接近20%，经营现金流与盈利高度匹配，无显性财务敞口。当前股价处于MA20、MA60下方呈空头排列，前期累计回撤超28%，无高位获利盘兑现压力；结合医药行业常规估值水平，按公开半年度盈利测算的静态PE处于合理区间，无估值泡沫；当前公开摘要存在三季度单季业绩的信息缺口，无法判断是否存在超预期表现，因此短期股价波动敏感度为中等，需警惕空头排列下的高开低走风险。