关于全资子公司深圳行云签订重大合同的进展公告

①公告要点 2026年10月12日深交所创业板上市公司行云科技披露，全资子公司深圳行云就前期对接的重大合作合同取得实质进展，项目范畴覆盖AI服务器整机智造基地建设，公告未披露本次合同涉及的具体交易金额、交付节点及对当期业绩的影响规模。

②公司背景 行云科技原有主业为数字文化内容运营服务，近期正加速向AI算力硬件制造赛道转型，本次公告披露的合同进展是其与萧山经开国控集团升级战略合作的核心落地环节，直接关联公司AI服务器产能的前期布局。其切入的AI服务器制造赛道是算力基础设施的核心组成部分，叠加国内大模型落地带来的算力需求高增红利，该细分行业成长性为高。

③行业与政策 当前国内AI算力需求进入快速释放通道，AI服务器制造环节正获得各地国资产业资本的定向倾斜布局。解读日最近一周的产业动态显示，中基协召开创投、私募股权基金专业委员会会议，明确引导创投资金投向硬科技、数字经济新基建领域，未对AI硬件制造类项目设置限制性监管要求，该政策导向对公司本次落地的智造基地项目属于中度潜在利好，不会对项目推进形成政策阻碍。

④利好利空研判 综合判断本次公告属于偏利好范畴。风险层面，公司当前为中风险：虽然营收、净利同比增速分别达497%、540%，经营性现金流为正，但73.58%的高资产负债率、仅1.3%的偏低ROE、每股-4.43元的累计未分配利润缺口，反映其历史包袱较重，盈利规模偏小。行情层面，当前20日线高于60日线呈多头排列，但近60日累计33.88%的涨幅、距120日高点14.63%的回撤，需警惕获利盘借利好兑现。估值层面，当前对应PE超2600倍，处于行业估值百分位90%以上区间，估值泡沫过大；因未披露具体合同金额，股价短期敏感度为中等。