2026年三季度报告

①公告要点：新研股份于2026年10月27日晚间正式披露2026年三季度完整报告，公开了截至2026年9月末的核心财务数据，涵盖营收规模、盈利水平、现金流、资产负债结构等关键指标；报告未披露分业务营收占比、全年经营目标指引等细分信息，需查阅原文核验细节。

②公司背景：新研股份归属深交所专用设备赛道，2026年前三季度实现营业总收入5.56亿元，营收同比增速达35.76%，归母净利润同比改善幅度超99%，但扣非仍呈现近0.9亿元的亏损，显示公司主业修复节奏尚未完全走稳。当前公司所处的专用设备细分赛道具备中等成长性，前期受下游资本开支波动影响的产能释放节奏正在逐步回归。

③行业与政策：当前国内专用设备制造行业整体处于下游需求复苏、国产替代深化的修复周期，高端装备国产化支持方向长期明确；梳理解读日及最近一周的公开政策与监管动态，暂无直接针对专用设备赛道的定向支持或约束性监管政策，已抓取的地产调控、个股回购、海外军工评级调整、汇率预测等条目均与公司经营领域无直接关联，政策端对本次三季报披露的内容无额外的放大或压制效应，整体政策影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，核心支撑是公司营收保持35.76%的较快增长、归母净利润同比改善近100%，叠加低杠杆的稳健资产负债结构，综合风险等级为中低风险——依据是17.58%的低负债率大幅降低偿债压力，但扣非仍亏损、经营现金流为负的特征显示盈利基础尚未稳固。估值维度，公司PE处于专用设备行业第45百分位，对应估值合理水平，不存在泡沫化特征；技术面为空头排列，叠加业绩边际利好需警惕高开低走，股价对本次公告的短期敏感度为中等，当前仍需核实扣非亏损的具体构成。