2026年三季度报告

①公告要点：*ST香雪（深交所创业板上市，证券代码300147）于2026年10月28日正式对外披露2026年三季度报告全文，本次为常规定期报告披露，核心公开公司前三季度营收、盈利、资产负债结构、现金流等全维度经营财务数据，未同步披露重大资产重组、实控人变更、重大诉讼等非定期类重大事项，其余经营细节未在结构化摘要中披露，需查看原文核验。

②公司背景：*ST香雪当前处于被实施退市风险警示的上市状态，从本次披露的结构化财务数据看，公司2026年前三季度营收同比小幅下滑，扣非净利润同比实现30.1%的修复，但整体归母净利润仍为大额亏损，资产结构已出现资不抵债特征。公司属于医药健康领域上市公司，所属细分行业具备刚需属性，受长期行业运行规则影响，行业整体成长性为中等。

③行业与政策：结合解读日当日及最近一周抓取的全市场公开产业政策、监管动态条目梳理，当前无针对医药制造、流通领域的定向支持或收紧类专项政策出台，也无针对创业板ST类退市风险警示公司的专项监管规则调整；仅有的宏观策略观点提及蓝筹板块估值优势，与公司当前亏损类ST标的的属性匹配度极低，政策影响为轻度中性，无明确边际变化。

④利好利空研判：本次三季报整体处于待观察状态，但公司硬风险突出，为高风险主体。核心依据为公司当前资产负债率达105.52%，已资不抵债，每股净资产为负值，前三季度归母净亏4.18亿元且亏损额同比扩大，虽扣非利润同比修复30.1%但仍无持续盈利支撑。当前K线为明确空头排列，因EPS、净资产均为负，无常规估值参考锚，基本面支撑缺失，公告后短期股价敏感度为中。