2026年三季度报告

①公告要点 东方财富于2026年10月24日在深交所披露2026年三季度报告全文，本次披露的报告核心涵盖2026年前三季度的营业收入、归母净利润、盈利能力、现金流、资产负债结构等核心经营财务指标；报告未提及的细分业务拆分、长期经营规划、全年业绩指引等内容需查看原文核验。

②公司背景 东方财富核心主营业务为互联网证券经纪、公募基金代销、金融数据服务，是国内具备显著流量竞争优势的互联网券商龙头。本次三季报披露的业绩水平，直观验证了公司在二级市场成交活跃度修复阶段的业绩弹性。公司所处的互联网财富管理与券商细分赛道成长性为中等，既受益于居民财富管理需求的长期渗透，也深度绑定资本市场的周期波动，不存在独立于市场的超高成长逻辑。

③行业与政策 当前国内证券行业处于市场成交活跃度修复、居民财富管理需求逐步回温的周期阶段，互联网券商的业务弹性与全市场交易量、基金代销规模高度绑定。解读日最近一周的行业相关动态仅为券商研究端提示投资者规避短期情绪干扰、避免恐慌式离场，该动态有助于稳定市场交易预期，对提升市场成交活跃度形成轻度支撑，属于对公司的轻度潜在利好，无重磅监管收紧或行业扶持类政策落地。

④利好利空研判 整体判断为利好。公司当前为中低风险：78.33%的资产负债率属于证券行业经营性负债的正常区间，无刚性偿债压力；营收、扣非净利均保持30%以上同比增速，73.5%的毛利率、12%左右的ROE彰显较强盈利能力，每股经营现金流高于每股收益，盈利质量扎实。当前20日线低于60日线呈空头排列，近60日累计下跌8.53%，虽业绩利好形成支撑，但需警惕高开低走压力。估值上结合2.98倍PB、PE处于证券行业63百分位的水平，属于偏高但可接受区间，无明显泡沫也未显著低估，叠加当日18.66%的较大涨幅，公告带来的短期股价波动幅度为中等。