2026年三季度报告

①公告要点 钢研高纳（300034）于2026年10月28日盘后发布2026年三季度报告全文，同步公开1-9月核心经营财务指标，公告未涉及重大对外投资、业务调整、资本运作等非定期报告类特殊事项，无业绩预告修正、重大合同签订等超出定期报告范畴的披露内容。

②公司背景 钢研高纳是国内航空高温合金核心配套厂商，主营业务聚焦高端金属新材料研发生产，为航空装备供应链上游关键环节核心企业，近期无公开的重大跨界投资、业务剥离等非常规经营动向。本次三季报是检验公司全年经营韧性的核心披露载体，所处航空高温合金赛道受下游航空装备放量需求拉动，行业成长性为高，长期扩容逻辑清晰。

③行业与政策 当前航空高温合金赛道的核心产业趋势为国产替代持续深化，下游航空装备列装、商用航发量产带来的耗材需求长期增长。检索解读日当天及近一周公开的产业政策、监管动态，无涉及航空装备、高温合金赛道的专门性扶持或收紧类内容，现有公开政策条目均与公司主营业务无直接关联，不存在对本次公告产生显著扰动的政策变量，政策影响力度为轻度。

④利好利空研判 整体判断为待观察，核心依据为本次属常规三季报披露，核心数据显示营收保持10.68%的正增长，但归母、扣非净利润分别同比下滑5.89%、8.23%，利润端短期承压，公告未披露利润下滑原因、分业务增长结构，相关细节需查看原文核验。公司风险等级为中低风险，依据是45.44%的资产负债率处于合理区间、经营现金流为正、未出现实质性亏损；估值处于行业61百分位，属于偏高但可接受区间无泡沫；技术面为空头排列，公告发布前当日股价已涨15.13%，短期股价敏感度为中，需警惕公告后反弹过程中的高开低走风险。