2026年三季度报告

①公告要点：新乳业于2026年10月30日通过深交所披露2026年三季度报告全文，本次属于常规定期报告披露，当前公开的结构化经营指标显示公司前三季度营收、归母净利润、扣非净利润均实现同比正增长，未披露重大并购、实控人变更等非定期报告类重大事项，报告的细分业务拆分、费用明细等细节需查看原文核验。

②公司背景：新乳业核心主营业务为区域型乳制品研发、生产与销售，通过早前多轮中小区域乳企并购整合，形成覆盖西南、华东等核心消费市场的渠道网络，近期未披露超出常规经营范畴的重大战略动向。当前公司所在的低温乳制品细分赛道成长性为中等，行业整体进入存量竞争阶段，本次三季报核心价值为验证公司前期并购整合的协同效应是否持续释放。

③行业与政策：当前国内乳制品行业整体呈现存量竞争特征，常温白奶赛道增长进入平台期，低温鲜奶、功能性乳品等细分品类维持稳定的结构性增速。近一周监测到的公开产业动态中，暂未出台针对乳制品生产、流通、消费端的专项支持或限制性监管政策，政策端未对公司本次披露的经营数据形成额外的利好或利空传导，整体影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：本次公告整体偏利好。公司当前风险等级为中低风险，依据为资产负债率53.6%处于食品制造业合理区间，营收同比正增长5.03%，净利润增速13.23%高于营收增速，平均ROE达17.27%，每股经营现金流1.26元显著高于每股收益，盈利质量扎实。当前股价处于MA20、MA60空头排列状态，近60日累计下跌11.12%，业绩利好下需警惕高开低走。估值方面当前基于前三季度EPS计算的静态PE约19.3倍，属于估值合理范畴，本次为常规三季报披露，短期波动幅度为中，细分业务拆分等细节未披露需待原文核验。