2026年三季度报告

①公告要点：麦格米特于2026年10月30日晚间在深交所披露2026年三季度报告全文，当前公开渠道仅释放截至2026年6月末的半年度结构化财务参考数据，未披露三季度单季的营收、利润拆分数值、业务板块变动、现金流异动原因等核心细节，上述未公开内容需查阅报告原文逐一核验，暂无法基于公开摘要对三季度单季业绩做精准量化判断。

②公司背景：麦格米特主营电力电子产品及电源解决方案，下游覆盖服务器、工业制造、新能源装备等领域，结合已披露的2026年中报数据看，公司上半年营收同比近30%、归母净利润同比超45%，整体处于业务规模扩张通道，其所处的AI服务器电源细分赛道属于高成长赛道，下游需求拉动的增量空间明确，本次三季报是验证其需求传导落地进度的核心观察窗口。

③行业与政策：当前全球AI服务器产业链处于需求上行周期，最近一周产业链端的核心动态为英特尔公开表示受服务器CPU供不应求影响，2026、2027年服务器CPU出货量将连续两年实现超30%的增长，服务器电源作为整机核心配套部件，需求增速将同步跟随上游芯片出货量提升，该行业趋势对麦格米特的相关业务线形成中度潜在利好支撑，暂未看到针对电源制造领域的监管收紧或补贴退坡类影响。

④利好利空研判：整体结论为待观察，核心原因是当前公开未披露三季报单季核心业绩数据，存在明确信息缺口。风险等级为中风险：公司资产负债率44.26%处于合理偿债区间，但扣非净利同比下滑16.13%，每股经营现金流仅0.05元，盈利现金支撑不足，半年ROE仅2.93%，盈利韧性偏弱。当前K线呈20日线相对60日线的明确空头排列，较120日高点回撤超57%，近60日累计下跌16.3%；结合PB约5.2倍、中报年化PE约92倍的测算，初步判断估值偏高但可接受，短期股价对公告的敏感度为中，需警惕业绩不及预期引发的高开低走风险。