2026年三季度报告

①公告要点：新宏泽（深交所002836）于2026年10月26日盘后披露2026年三季度报告全文，当前公开的结构化摘要未包含前三季度累计业绩、单季核心指标变动、重大经营调整等增量信息，相关细节需查阅报告原文核验。

②公司背景：新宏泽主营烟标类高端包装印刷业务，2026年中报实现营业总收入2.35亿元、同比增长17.15%，但归母净利润同比下滑20.43%，呈现营收扩张、利润承压的经营特征。本次三季报是对公司前三季度经营韧性的阶段性校验，所属烟标印刷细分行业成长性为中等，需求随烟草消费升级平稳释放，但受行业准入壁垒限制整体增速平缓。

③行业与政策：当前国内包装印刷行业整体向绿色化、数字化、高端化方向转型，烟草配套印刷领域的行业集中度持续向头部企业倾斜。解读日及最近一周公开抓取的产业快讯中，未出现与烟标印刷赛道、新宏泽经营范畴直接相关的定向扶持或监管收紧政策，政策端对本次三季报披露及公司经营的影响为中性，无明确力度级别的政策干预。

④利好利空研判：整体判断为待观察。结合已披露的中报数据，公司资产负债率仅27.94%，每股经营现金流高于当期每股收益，财务结构稳健，风险等级为中低风险；但存在营收增17.15%、归母净利降20.43%的增收不增利特征，盈利端承压。从K线看，20日线在60日线上方呈多头排列，但现价较20日线低8.94%，近60日累计涨24.64%、距120日高点回撤20.99%，存在获利盘兑现压力。按中报测算对应PB约6.72倍，暂高于制造类一般估值水平，因三季报核心业绩未在公开摘要呈现，估值匹配度需待原文核验，本次公告对股价的短期敏感度为中等。