2026年三季度报告

①公告要点：国信证券（002736）于2026年10月30日盘后披露2026年三季度报告全文，核心披露截至2026年9月30日的经营财务核心数据，未提及重大资产重组、合规处罚等非经营性重大事项，各业务条线业绩拆分、客户资产变动等明细需查看原文核验。

②公司背景：国信证券为深交所上市的全国性综合类券商，业务覆盖证券经纪、投资银行、资产管理、自营投资等主流赛道，在华南区域具备较强的品牌影响力与客户积累。从披露数据来看，其2026年前三季度营收、归母净利润均出现两位数同比下滑，反映当前经营端面临行业周期压力。国内证券行业整体成长性为中等，业绩随资本市场波动特征显著。

③行业与政策：当前国内证券行业处于周期调整阶段，资本市场交易活跃度、股权融资节奏是决定券商业绩的核心变量。从解读日最近一周的公开政策来看，暂无针对证券行业的专项支持或监管收紧政策，仅有的能源重大项目投资加快政策，对券商投行业务的潜在传导力度为轻度，暂未形成明确的行业性政策催化。

④利好利空研判：整体判断为中性。本次三季报营收、利润同比双降属于证券行业周期下行的常规表现，无超预期重大利空。风险程度为中低风险，资产负债率处于券商正常经营性负债区间，虽业绩下滑但仍保持稳定盈利，每股经营现金流充足，安全垫较厚。当前破净状态符合行业周期估值中枢，K线呈空头排列已部分消化业绩利空，短期敏感度为中，需警惕高开低走风险，细分业务明细待核验。