2026年三季度报告

①公告要点：万安科技于2026年10月29日在深交所披露2026年三季度报告全文，核心公开了截至2026年9月30日的累计经营成果、资产负债结构、现金流等核心财务量化指标，公告摘要及结构化字段未提及重大并购、大额订单落地、实控人变更等非财务类重大经营变动事项，相关非财务信息需查看报告原文核验。

②公司背景：本次公告的披露主体为深交所上市企业，标题及结构化字段未披露公司具体细分主营产品与近期重大经营动作细节，需查看原文核验。从披露的财务数据看，公司当前整体业务运转保持平稳，未出现经营大幅波动的信号。结合资本市场公开属性推测，公司所处汽车零部件配套赛道依托新能源汽车渗透率提升的需求支撑，整体成长性为中等，行业长期空间充足但供应链价格博弈激烈，盈利弹性存在一定约束。

③行业与政策：从解读日最近一周的公开产业快讯看，暂未出台直接针对汽车零部件配套领域的专项支持政策或行业监管约束要求，仅有的关联产业动态为机构预判AI推理带动下高容MLCC供需缺口将延续至2027年上半年，汽车电子配套的元器件成本传导逻辑暂未发生颠覆性变化。整体政策环境对本次三季报反映的经营状态无明确方向性偏向，政策影响力度为轻度，不存在超预期的政策利好或利空冲击。

④利好利空研判：综合判断本次三季报对公司股价的影响为中性。公司当前处于中低风险区间：资产负债率49.71%处于制造业合理水平，每股经营现金流0.60元显著高于每股收益0.29元，盈利质量扎实；营收同比增5.28%、扣非净利同比增2.28%，无业绩大幅滑坡迹象，仅存在利润增速偏低、ROE偏薄的问题。按前三季度EPS年化计算当前PE约25倍、PB约1.6倍，处于行业20-50%估值百分位，属于估值合理水平；结合短期均线空头排列、股价距120日高点回撤26.44%、近60日涨6.54%的特征，本次无超预期增长的三季报对股价短期敏感度为小，无大幅波动基础，后续需观察下游订单落地情况。