2026年三季度报告

①公告要点 森马服饰（002563）于2026年10月30日盘后在深交所披露2026年三季度报告全文，公开结构化参考业绩数据显示公司报告期内营收、归母净利润、扣非净利润均实现同比增长，具体分季度、分品牌的经营明细需查阅公告原文核验。

②公司背景 结构化数据未披露公司具体主营构成，本次披露三季报是对前三季度经营成果的官方确认，未公开其近期渠道调整、品牌升级等具体经营动向，需查看原文核验。所处大众服饰细分行业成长性为中等，受居民消费复苏节奏影响，行业整体维持个位数增速，头部品牌可通过份额集中实现高于行业的增长。

③行业与政策 当前国内服饰行业趋势为秋冬消费旺季逐步启动，头部品牌受益于线上渠道优化、下沉市场布局实现份额提升。解读日当周冷空气进一步南下，江南西南多地开启降温模式，直接带动秋冬外套、内搭等服饰品类需求释放，该消费端动态对服饰零售企业的利好力度为中度，可直接支撑公司秋冬品类的短期销售预期。

④利好利空研判 本次公告整体判断为利好，参考财务数据显示公司扣非净利润同比增速近60%，盈利质量较高。当前公司风险等级为中低风险，依据为资产负债率仅33.66%处于较低水平，营收保持正增长，净利润、扣非净利润增速均超45%，每股经营现金流为正，无重大偿债风险。估值匹配度为合理，按当前股价测算动态PE约15.6倍、PB约1.32倍，处于服饰行业合理区间。当前K线呈空头排列，近60日累计跌幅9.5%，利好落地后需警惕高开低走，短期波动幅度为中，单三季度细分数据需查阅原文核验。