2026年三季度报告

①公告要点：新联电子（002546）于2026年10月24日收盘后正式披露2026年三季度报告全文，本次属于常规定期报告类披露，公开摘要未提及重大资产重组、重大合同、再融资等非财报类重大经营事项，其余经营细节、业绩变动的核心原因等信息需查看报告原文核验。

②公司背景：新联电子为深交所上市的电网设备领域企业，本次三季报是对其2026年前三季度经营成果的正式落地披露。从已披露的结构化财务数据看，公司当期营收保持两位数增长，但归母净利润同比大幅下滑近60%，反映当前经营端盈利承压，其所处的电网设备细分赛道受益于电网投资稳步释放，行业成长性为中等水平。

③行业与政策：当前国内电网设备行业的核心发展趋势为新型电力系统建设驱动下，配网改造、用电侧智能化的设备需求持续释放，是稳增长领域的重点投资方向。从解读日及最近一周抓取的7x24快讯来看，暂未出台直接针对电网设备制造端的专项产业支持或监管收紧政策，现有政策环境对公司经营无直接短期影响，潜在影响力度为轻度。

④利好利空研判：当前整体判断为待观察。从风险维度看，公司资产负债率仅8.37%，几乎无刚性偿债压力，营收保持11.14%的同比增长，但归母净利同比下滑59.87%、每股经营现金流微负，整体为中低风险。估值层面，公司PE处于电网设备行业第1百分位，PB仅1.42，属于明显低估。技术面当前20日线与60日线呈空头排列，需警惕高开低走，公告带来的股价短期波动敏感度为中等，需进一步核验利润下滑的核心原因。