2026年三季度报告

①公告要点 西子洁能于2026年10月29日通过深交所披露2026年三季度报告全文，公开前三季度全维度财务经营数据，本次未涉及重大新增订单、资产处置、股权变动等非财务类重大事项披露，相关经营细节、后续经营计划等内容标题与结构化摘要未披露，需查看原文核验。

②公司背景 西子洁能处于清洁能源装备制造赛道，本次三季报是其年内第三次定期经营进展披露，可直接反映当前订单交付、成本管控的实际成效；其所处余热利用与工业节能装备细分赛道成长性为中等，受下游工业项目、新能源配套投资节奏波动影响较大，不存在长期爆发式增长空间。

③行业与政策 当前清洁能源装备行业整体处于“双碳”目标下的存量更新周期，下游工业节能改造、新型电力系统配套需求是核心增长动力；解读日及最近一周公开的产业与监管动态中，未出台针对锅炉制造、余热利用赛道的直接支持或限制类政策，现有公开信息对本次三季报及公司的影响为中性，力度轻度。

④利好利空研判 本次三季报整体盈利承压，综合判断为待观察。公司当前风险程度为中风险：资产负债率58.1%处于制造业合理区间，但营收同比降11.28%，归母净利同比降75.61%，扣非净利由盈转亏，经营现金流为负，主业盈利疲软。K线层面，20日线略高于60日线呈多头排列，但股价较120日高点回撤35.62%，无高位获利盘压力，业绩利空已部分释放。估值因扣非为负导致PE失真，当前PB约2.12倍处行业合理区间，公告短期敏感度为中，因未披露订单等核心信息存在明显缺口。