2026年三季度报告

①公告要点：ST达华（002512）于2026年10月28日晚间正式披露深交所上市主体的2026年三季度报告全文，当前公开渠道仅披露报告发布动作，未列示三季度单季营收、利润等细分经营数据，相关核心指标需查阅报告原文核验。

②公司背景：作为深交所ST板块上市标的，ST达华2026年上半年经营呈现营收端高增、归母净利润大幅修复的特征，但扣非端尚未实现盈利修复，存在历史累计未分配利润为负的经营包袱。本次披露三季报是市场观察其全年盈利修复进度的核心窗口，其所处细分领域成长性为中等，尚未形成稳定的高成长业务支撑。

③行业与政策：当前解读日最近一周的公开产业与监管动态中，暂无针对ST达华所属细分赛道的直接利好或利空政策，仅欧盟提出加强气候风险应对能力的泛领域导向，未涉及针对公司主业的具体补贴、准入调整或监管约束。无直接关联的政策动态对本次三季报的影响力度为轻度，不存在政策端的强催化或突发利空传导路径。

④利好利空研判：整体判断为待观察，核心原因是公告仅披露三季报发布动作，未公开三季度单季营收、扣非利润等核心拆分数据，信息缺口需查阅原文核验。结合中报数据评估，公司为中风险：84.4%的资产负债率偏高，历史累计未分配利润为负存在经营包袱，扣非尚未持续盈利，但营收同比高增51%、净利同比增163%、经营现金流为正，基本面处于修复通道。当前20日线在60日线下方呈空头排列，股价距120日高点回撤33.4%，若三季报正面需警惕高开低走；结合微利状态判断估值合理，ST属性下股价对三季报的短期敏感度为中。