2026年前三季度业绩预告

①公告要点：荣盛石化于2026年10月15日晚间披露2026年前三季度业绩预告，预计前三季度归属母公司股东的净利润同比增长778%-823%，相较上半年归母净利润748.83%的同比增速，盈利修复弹性进一步抬升。本次业绩预告核心指向炼化主业的盈利改善，为市场验证公司周期反转逻辑提供了明确的业绩锚点。

②公司背景：荣盛石化是国内民营大炼化核心龙头企业，主营原油炼化、基础化工原材料生产及石化产品贸易，具备从原油进口到高端化工品输出的全产业链一体化能力。近期公司经营端核心变化为炼化产品价差修复驱动盈利大幅反转，尽管上半年营收同比小幅下滑近13%，但盈利弹性充分释放。公司所处的民营炼化及贸易细分行业属于典型周期型赛道，整体成长性为中等，盈利随原油价格、炼化产品供需格局呈现明显周期特征。

③行业与政策：当前炼化及贸易行业整体处于产能周期出清阶段，行业供需格局随下游化工品需求回暖逐步改善，盈利修复是板块核心趋势。近一周核心关联动态显示，市场预期美联储10月维持利率不变的概率达78.4%，前期压制原油价格的紧缩预期边际缓和，将降低炼化企业的原料价格波动风险，叠加欧央行紧缩对原油需求的扰动相对可控，整体环境对公司本次业绩验证形成中度潜在利好，无明显政策端压制因素。

④利好利空研判：本次公告属于明确利好，公司当前风险等级为中低风险。依据来看，74.07%的资产负债率属于重资产炼化行业的合理水平，营收同比下滑主要受原油价格回落的口径影响，扣非净利同比增超600%、每股经营现金流达2.13元，盈利质量扎实。估值层面PE处于行业43百分位，属于合理区间，不存在泡沫；当前均线呈多头排列但股价距120日高点回撤超21%，业绩利好与趋势顺势匹配，短期股价波动敏感度为中等，需警惕前期抢跑资金的短期兑现压力。