2026年三季度报告

①公告要点 金正大于2026年10月29日深交所盘后正式披露2026年三季度报告全文，公开了截至2026年9月30日的核心经营财务指标、盈利质量、资产负债结构等阶段性运营数据；报告未披露的四季度业绩指引、重大投资计划、关联交易变动等内容，需查看报告原文进一步核验。

②公司背景 金正大主营业务为作物专用肥、缓控释肥等农资产品的研发、生产与销售，是国内肥料细分领域的老牌参与主体。本次三季报披露显示公司营收端维持2.3%的微幅增长，但盈利端出现大幅下滑，反映当前业务盈利修复动力不足；其所处农用肥料细分行业受粮食安全刚需托底，叠加产能供给侧调整，整体成长性为中等水平。

③行业与政策 当前农资行业整体趋势为供需结构逐步再平衡，下游种植端用肥需求随粮食播种面积维持刚性，产能端受环保、能耗约束持续优化供给格局。从解读日当日及近一周公开抓取的产业动态来看，暂无直接针对肥料行业的定向支持或监管收紧政策，现有公开动态与公司核心业务匹配度较低，对公司的潜在政策影响力度为轻度。

④利好利空研判 综合判断本次三季报对公司为利空，公司当前处于高风险状态：核心支撑包括资产负债率达87.23%，每股未分配利润-1.21元、累计未弥补亏损规模较大，前三季度归母净利同比下滑超21倍，ROE为-36.68%、盈利持续走弱，经营现金流小幅为负。当前股价处于MA20、MA60下方呈空头排列，近60日累计跌9.47%、距120日高点回撤超4成；因公司当前处于亏损状态，PE指标失效，PB水平较每股净资产存在明显溢价、无估值安全垫，短期对公告的波动敏感度为大，需警惕利空下股价进一步下行。