2026年三季度报告

①公告要点：四维图新（002405）于2026年10月30日晚间披露2026年三季度报告全文，核心公开截至2026年9月30日的前三季度、单第三季度的经营与财务核心量化指标。本次公告未在摘要中提及的业务结构变动、客户订单情况、后续经营规划等内容为结构化数据未披露，需查看公告原文核验。

②公司背景：四维图新为国内较早布局高精地图、智能网联汽车全场景解决方案的厂商，从已披露的三季度财务数据看，前三季度营业总收入同比实现11.6%的正增长，显示公司业务拓展仍在稳步推进，但盈利端尚未得到有效释放。公司所处的智能网联汽车、车规级数据服务细分赛道属于高成长领域，长期市场空间充足。

③行业与政策：当前智能网联汽车行业整体处于渗透率快速提升阶段，车规级高精地图、智能驾驶配套数据服务的下游需求正持续扩容，长期需求逻辑未发生明显变化。解读日当天及最近一周的公开财经快讯中，未出现与公司所属赛道直接相关的新出台产业政策或监管调整动态，无明确外生政策对公司形成定向影响，政策端直接影响力度为轻度。

④利好利空研判：本次三季报披露的核心数据无明显超预期的正面或负面信号，整体判断为待观察。风险程度为中低风险，依据为公司资产负债率仅28.25%，无刚性偿债压力，但当前ROE为负、经营现金流为负、亏损规模同比小幅扩大，无资不抵债风险。因TTM净利润为负，结合PB1.75的水平当前估值合理；当前均线呈空头排列，需警惕高开低走，短期股价波动幅度为中。