2026年三季度报告

①公告要点：海宁皮城于2026年10月29日盘后在深交所披露2026年三季度报告全文，正式对外披露公司前三季度核心经营财务数据、盈利指标、现金流及资产负债结构等关键经营信息，本次为定期报告常规披露，未附带重大资产重组、股权变动、大额投资等专项经营公告，其他细分经营细节标题及结构化摘要未披露，需查看报告原文核验。

②公司背景：公司属一般零售赛道下的专业市场运营主体，核心依托自有专业市场的商铺租赁、配套服务获取稳定收益，本次三季报显示公司前三季度营收同比微增0.88%，归母净利润同比实现19.6%的增长，但扣非净利润同比下滑18.62%，显示公司当前仍处于存量盘活的经营阶段，其所处的实体专业零售细分行业整体成长性为中等，无爆发式增长的产业红利支撑。

③行业与政策：从行业趋势看，实体专业零售赛道当前处于客流修复、经营提效的存量竞争阶段，线上分流的长期压力仍存在，但消费场景回暖的支撑逻辑尚未变弱；从解读日及最近一周的公开动态看，本次抓取的产业、监管快讯均为海外宏观、海外资本市场相关内容，无针对一般零售、专业市场运营领域的专项扶持或监管约束类政策出台，政策端对本次公告及公司经营暂无直接影响，影响力度为轻度。

④利好利空研判：综合判断本次三季报整体偏利好。公司当前风险水平为中低风险，依据为资产负债率仅38.45%，偿债压力低，经营现金流与盈利规模基本匹配，但扣非净利同比下滑近19%、平均ROE不足1%，盈利修复动力偏弱的细节需核验原文。估值层面，PE处于行业46百分位属于合理区间，叠加0.59的破净PB无估值泡沫；技术面20日线下穿60日线呈空头排列，需警惕高开低走，本次为常规定期报告，短期股价波动幅度为小。