2026年三季度报告

①公告要点：联化科技（002250）于2026年10月27日在深交所披露2026年三季度报告全文，当前可获取的结构化公开字段仅覆盖公司2026年上半年核心经营数据，三季度单季营收、利润、费用、业务进展等关键细节未在现有公开标题与结构化数据中披露，需查阅报告原文完成核验。

②公司背景：联化科技主营医药、农药领域定制研发生产（CDMO）业务，2026年上半年已实现营收39.95亿元、归母净利润3.68亿元，营收、扣非净利润同比增速分别达26.84%、71.82%，前期业务拓展与产能释放节奏明确。本次三季报是对三季度经营进度的正式确认，其所处的精细化工CDMO细分行业受全球产业链转移带动，整体成长性为高。

③行业与政策：国内精细化工CDMO赛道当前处于全球化工产业链产能重构、海外订单向国内合规产能倾斜的长期增长趋势中。解读日及最近一周抓取的公开动态未出台针对精细化工、CDMO领域的定向产业支持或监管规则调整，仅有的国际油价波动、地缘局势变化属于成本端间接传导因素，对公司及本次三季报的定向影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，但存在核心数据待核验的信息缺口。公司当前为中低风险，依据为中报资产负债率48.7%处于合理区间，营收、归母净利、扣非净利分别同比增长26.84%、64.41%、71.82%，每股经营现金流高于当期每股收益，盈利质量扎实。按中报数据年化测算，当前动态PE约16.5倍、PB约1.76倍，结合化工行业常规估值区间判断估值合理。技术面呈空头排列，需警惕业绩符合预期下的高开低走，公告后短期股价敏感度为中，三季报单季核心数据需查阅原文核验。