2026年三季度报告

①公告要点：飞马国际于2026年10月24日晚间在深交所披露2026年三季度报告全文，集中公示截至2026年9月30日的核心经营、财务类数据，本次公告为常规定期报告披露范畴，结构化披露内容未涉及重大对外投资、资产重组、违规处罚等非定期报告类特殊事项，相关非定期事项信息需查看原文核验。

②公司背景：飞马国际当前归属于深交所上市的环境治理行业板块，2026年前三季度呈现营收、利润高增长的修复态势，本次披露的三季报是对其经营成长成效的正式公开验证，也是市场判断其后续经营持续性的核心参考依据。从细分行业属性来看，环境治理赛道当前处于存量项目落地兑现期，整体成长性为中等，暂不具备全行业爆发式增长的beta性机会。

③行业与政策：从行业趋势来看，当前环境治理行业整体呈现项目回款加快、盈利修复分化的特征，行业内上市公司三季报普遍呈现经营边际改善的态势。回顾解读日当天及近一周公开的产业政策、监管动态，目前抓取的相关快讯均为其他行业上市公司的业绩披露信息，未出台与环境治理行业直接相关的支持性或限制性政策，政策影响力度为轻度中性水平。

④利好利空研判：整体判断为待观察。公司当前为中低风险水平，依据是资产负债率仅29.8%，偿债压力较低，前三季度营收、净利、扣非净利均实现80%左右的高增速，经营现金流为正，但每股未分配利润为负，历史亏损尚未完全弥补，ROE水平偏弱。当前个股均线呈空头排列，即便三季报业绩向好，也需警惕高开低走。估值上，个股PE处于环境治理行业90百分位，属于泡沫过大水平，短期对公告的敏感度为中等，预计波动幅度中等。