2026年三季度报告

①公告要点：金风科技（002202，深交所上市）于2026年10月24日正式披露2026年三季度报告全文，本次为常规定期报告披露动作，无绑定重大资产重组、重大对外投资、再融资等特殊事项公告；当前公开端仅明确报告发布节点，三季度单季业绩拆分、在手订单变动、四季度经营规划等核心细节标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：金风科技是国内风电整机制造赛道核心龙头企业，核心业务覆盖大兆瓦风电机组研发制造、风电场投资运营、风电全生命周期后市场服务，近中期持续推进陆上大兆瓦、海上超大兆瓦机型迭代，同步加速海外市场渠道布局，2026年上半年已实现营收、利润双位数增长。其所处的风电设备细分赛道，伴随大兆瓦技术成本下探、海上风电装机放量、海外出口增量释放，行业成长性为高水平。

③行业与政策：当前风电行业核心发展趋势为整机厂商依托大兆瓦技术降本扩大国内市占率、加速海外市场拓展贡献增量、海上风电项目核准与装机节奏持续加快。解读日近一周公开行业动态显示，金风科技披露的前三季度净利润同比增长11.25%验证行业盈利修复信号明确，当前行业无限制性监管政策出台，盈利修复的行业趋势对本次三季报对应的业绩兑现属于中度潜在利好，无超预期的强刺激或强压制政策导向。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，核心依据为风电行业盈利修复趋势明确，公司2026年中报营收、扣非净利分别同比增长18.23%、47.79%，当前PE处于风电设备行业第13百分位，对应估值明显低估，PB1.6处于行业合理区间。公司当前为中低风险：71.81%的资产负债率属于重资产风电制造的普遍水平，虽存在中报经营性现金流阶段性为负的压力，但盈利修复趋势明确；当前股价低于MA20、MA60均线呈空头排列，近60日跌18%、距120日高点回撤47.33%，需警惕利好兑现后的高开低走，本次公告对应的短期股价波动敏感度为中度。