2026年三季度报告

①公告要点：成飞集成于2026年10月28日在深交所披露2026年三季度报告全文，目前公开可获取的公告核心信息仅为截至2026年9月30日的全口径财务摘要数据，报告涉及的分业务营收构成、亏损具体诱因、后续经营改善举措等内容标题/结构化数据未披露，需查阅报告原文核验。

②公司背景：从本次公告附带的财务数据看，成飞集成前三季度实现营业总收入16.83亿元，同比增长12.77%，但归母净利润、扣非净利润均同比大幅下滑超110%，出现阶段性亏损，整体销售毛利率仅5.76%处于偏低水平，反映当前主营业务盈利承压。因公告未披露分业务构成、核心业务壁垒相关信息，其所在细分行业的成长性暂结合营收增速特征初判为中等，相关成长确定性需查看报告原文核验。

③行业与政策：近期公开的产业及资本市场动态中，仅中银证券首席策略分析师提出的“预期稳定叠加基本面边际改善，蓝筹板块优势凸显”观点与资本市场整体配置逻辑相关，其余海外宏观数据、其他上市公司的经营合同公告与公司所属赛道无直接关联。结合当前政策环境，上述观点对公司的潜在影响为轻度利好，主要体现在若公司后续基本面出现边际修复，将更容易获得蓝筹方向的资金关注，暂无针对公司所属细分行业的强刺激或强监管政策落地。

④利好利空研判：综合上述分析，本次公告整体为待观察状态。从风险水平看，公司为中低风险，依据是42.5%的资产负债率处于合理区间，每股净资产7.76元具备充足偿债安全垫，但当前阶段性亏损、每股经营现金流-1.06元处于负值、毛利率偏低，盈利稳定性有待验证。当前K线呈20日线低于60日线的空头排列，距120日高点回撤35.75%；因公司阶段性亏损无有效正PE对标，也无行业PB中枢参考，暂判定为估值合理，本次公告对股价的短期敏感度为中等。