2026年三季度报告

①公告要点：北斗星通于2026年10月27日盘后正式披露2026年三季度报告全文，报告覆盖截至2026年9月30日的核心经营、财务及现金流指标；结构化摘要未披露的细分业务进展、累计分红安排、后续产能规划、重大合同落地等内容，需查阅报告原文核验。

②公司背景：公司是国内北斗高精度导航应用赛道的核心厂商，业务覆盖核心芯片、终端设备、行业解决方案全链条，本次披露的三季度报告是市场判断其全年业绩兑现节奏、验证前期研发投入转化效率的核心依据。从细分赛道属性看，叠加自动驾驶、物联网、行业测绘的高精度定位需求持续释放，北斗高精度应用领域属于高成长性细分赛道，当前正处于需求规模化落地的关键阶段。

③行业与政策：当前北斗高精度导航行业的核心增长逻辑为传统测绘、公共安全需求筑牢基本盘，自动驾驶、具身智能、物联网定位等新场景持续打开长期成长空间。梳理解读日近一周公开产业动态，暂未出现针对北斗导航产业的专项监管或扶持政策，仅有的具身机器人新品发布、数字贸易信息安全标准成果发布内容与公司主业直接关联度较低，对本次公告及公司经营暂无明确定向扰动，政策影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为偏利好。理由方面，从财务数据看，公司资产负债率仅21.38%、处于极低水平，前三季度营收同比增长26.64%，扣非净利润同比改善幅度达71.81%，经营现金流为正，虽当前扣非仍小幅亏损、未分配利润为负、ROE处于较低水平，但无明显流动性压力，综合风险等级为中低风险。从K线结构看，当前均线呈20日线位于60日线下方的空头排列，虽当日大涨28.63%，但现价仍略低于MA20、MA60，较120日高点回撤37%，需警惕短期高开低走。估值层面，因扣非尚未稳定盈利导致TTM PE为0，参考PB约3.1的水平匹配高成长赛道属性，整体估值合理；市场对其业绩改善关注度较高，公告后短期股价波动幅度为中。