2026年三季度报告

①公告要点：山河智能2026年10月30日在深交所发布2026年三季度报告全文，披露截至9月30日的核心财务数据，公告摘要未提及业绩变动原因、分业务贡献等细项，相关内容需查看原文核验。

②公司背景：公司为深交所上市的高端装备制造企业，主营工程机械设备、航空航天配套产品，本次三季报是其2026年前三季度经营成果的完整披露，数据显示营收同比微增2.67%，但利润端大幅下滑、扣非亏损扩大。其所在的高端装备制造（含航空航天配套）赛道成长性为高。

③行业与政策：当前高端装备制造行业一方面进入工程机械存量更新周期，另一方面载人航天、商业航天配套需求持续扩容。解读日前后最新产业动态为载人月球探测工程明确采用“两次发射、环月对接”方案，将逐步释放高端配套需求，但无公开信息显示公司直接参与该项目，对公司潜在利好为中度。

④利好利空研判：当前整体判断为待观察，核心理由为三季报披露净利同比降幅超200%、扣非亏损扩大，但未披露业绩下滑原因、市场一致预期及是否参与载人月球探测项目，信息缺口较大。风险等级为中风险，依据为资产负债率76.28%偏高、盈利为负，但经营现金流为正、无累计未弥补亏损，无即时退市风险。当前K线呈空头排列，已距120日高点回撤超40%，短期股价敏感度为中，因PE为负暂无法精准判定估值匹配度。