2026年三季度报告

①公告要点：黑猫股份（002068）于2026年10月29日在深交所披露2026年三季度报告全文，公开了截至2026年9月30日的核心经营财务、阶段性业绩表现等关键信息。目前可查的披露内容仅包含结构化财务指标，各板块业务拆分、后续经营规划、非经常性损益构成等细节标题及结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：黑猫股份为国内炭黑细分领域核心生产主体，主营业务围绕炭黑及配套化工产品研发、生产与销售，下游主要对接轮胎、橡胶制品配套市场。从近期经营动向看，公司2026年前三季度营收保持个位数同比增长，归母、扣非净利润同比大幅收窄亏损幅度，逐步接近盈亏平衡点，当前所在的炭黑细分行业整体成长性为中等，随国内新能源汽车配套需求、轮胎出口增长带动平稳扩容。

③行业与政策：当前炭黑行业整体运行趋势为成本端随原油链化工品价格波动，需求端随国内轮胎消费、海外出口规模保持平稳增长。本次解读日前后可关联的产业动态为美国能源部长提及柴油价格将大幅下跌、波斯湾地区柴油出口可能增加，该动态将带动工业品生产、物流环节的能源成本边际下降，对炭黑制造类企业属于潜在利好，影响力度为轻度，暂未出现针对炭黑行业的强监管或强刺激政策。

④利好利空研判：本次三季报整体属于偏利好范畴，核心逻辑为公司业绩亏损幅度连续收窄，营收保持正增长，基本面处于边际修复通道。当前公司风险等级为中风险，依据为69.37%的资产负债率处于偏高水平，4.2%的销售毛利率盈利能力薄弱，经营现金流为负，尚未实现正向盈利。估值层面因当前EPS为负PE指标失效，结合PB水平判定估值合理；技术层面虽20日线对60日线呈多头排列，但现价较两条均线均有超10%折价，距120日高点回撤近50%，无高位获利盘兑现压力，本次公告对应的短期股价波动敏感度为中度。