2026年三季度报告

①公告要点：广东建工（002060）于2026年10月24日在深交所披露2026年三季度报告全文，公开了2026年前三季度核心经营财务指标、资产负债结构、现金流状况及同比变动情况，报告未涉及重大项目中标、股权变动、资本运作等特殊事项，细分业务结构、后续业绩规划等未披露内容需查看报告原文核验。

②公司背景：广东建工是深交所上市的基础建设领域主体，核心业务覆盖工程施工、基础设施投资运营等板块，本次三季报显示公司当期经营增速面临明显下行压力，未披露重大超预期经营事件；所处建筑细分行业的成长性为中等，需求端随地方专项债发行节奏、稳增长政策落地强度波动，不存在持续爆发式增长逻辑，行业平均盈利水平长期处于偏低区间。

③行业与政策：当前建筑基建行业整体处于存量项目施工推进、地方财政能力约束下的温和需求修复阶段，未出现全国性的行业趋势转向；从解读日最近一周抓取的公开快讯看，未检索到针对基建行业的新出台专项产业政策或监管动态，无外生政策变量对本次三季报形成额外催化，政策端的潜在利好或利空影响力度为零。

④利好利空研判：整体判断为待观察。风险程度方面，公司资产负债率达89.16%处于高位，营收、归母净利润分别同比下滑13.72%、53.56%，摊薄ROE仅1.66%、销售毛利率不足10%，每股经营现金流为-0.5383，经营性现金流承压，整体为中风险。估值层面，PE处于基建行业第50百分位，结合PB0.81的破净状态，属于估值合理范畴。技术面呈20日线低于60日线的空头排列，近60日累计跌5.85%，已部分反映业绩下行预期，短期股价对该常规定期报告的波动敏感度为中，目前存在订单结构、项目回款的细分数据缺口。