2026年三季度报告

①公告要点：保利联合（002037）于2026年10月30日在深交所正式披露2026年三季度报告全文，核心披露截至2026年9月30日的营业总收入、归母净利润、资产负债结构、现金流等全维度阶段性经营数据，公告未提及重大并购、大额核心订单落地等超预期非经常性经营事项，未披露的细分业务拆分数据需查阅报告原文核验。

②公司背景：本次三季报未附带公司近期核心经营动向的专项说明，细分业务结构、大额订单变动等细节需查看报告原文核验；从已披露数据看，公司前三季度营收同比微增5.22%，但利润端出现大幅同比下滑，其所处的工程配套服务类细分行业成长性为中等，需求随国内基建、矿山开发的周期波动，长期扩张空间平稳，无爆发式增长属性。

③行业与政策：当前国内工程配套产业链处于稳增长政策托底的周期修复阶段，从解读日前后抓取的公开快讯看，2026年前三季度深市实体板块整体净利润同比增长19.27%，反映深市上市实体企业盈利端整体处于修复通道，其余互联网功能更新、海外政务事件、交通项目流量、数据标注工作推进等快讯均与公司所属赛道无直接关联，该宏观环境对公司属于轻度潜在利好，无直接的专项政策驱动强度。

④利好利空研判：本次三季报披露的核心经营数据远低于市场预期，整体为偏空信号。公司当前风险等级为高风险，依据为资产负债率接近90%，前三季度归母净利润同比下滑超100%，经营现金流几乎为零，每股未分配利润为负，短期偿债与持续经营压力较大。技术面呈20日线对60日线的空头排列，情绪化炒作易引发高开低走；因持续亏损PE无参考性，按每股净资产计算的PB约3.24倍显著高于行业常规水平，属泡沫过大区间，本次披露后股价短期波动幅度为大。