2026年三季度报告

①公告要点 思源电气于2026年10月24日通过深交所披露2026年三季度报告全文，当前公开渠道可获取的结构化摘要仅明确公告类型、发布主体及发布时间，报告内单季度拆分业绩、重大经营合同、关联交易等非列示核心细节，标题与公开结构化数据未披露，需查看公告原文核验。

②公司背景 公司主营输配电及控制设备研发制造，为国内电网核心供应商，业务覆盖特高压建设、新能源并网配套、工业用电场景，本次披露的前三季度整体经营数据已体现28.46%的营收增速、13.69%的扣非净利增速，主业增长韧性较强。所处输配电设备细分行业需求长期稳定但无爆发式增长弹性，整体成长性为中等。

③行业与政策 当前电网设备行业核心发展趋势为特高压主网建设提速、新能源配网投资占比提升、国产高端输配电设备出海规模扩大，行业需求端具备较强确定性。解读日及最近一周公开抓取的产业政策、监管动态中，未出现与电网设备行业直接相关的定向支持或约束性文件，暂无直接作用于本次三季报披露的增量政策传导，对公司无明确的政策端利好或利空影响。

④利好利空研判 综合判断本次披露信号偏正面，公司整体安全程度为中低风险：资产负债率48.23%处于适中区间，营收保持28.46%的较高增速，扣非净利实现13.69%的正向增长，ROE稳定在14%以上，经营现金流为正，财务结构稳健。估值层面，公司PE处于所属行业26百分位，对应PB5.2，估值匹配度为合理。技术层面，当前20日均线低于60日均线呈明确空头排列，前期累计回撤超50%、当日股价已翻倍，即便业绩支撑偏正面也需警惕高开低走风险，本次公告后短期股价敏感度为中等。