2026年三季度报告

①公告要点：新亚电缆（深交所001382）于2026年10月27日盘后正式发布2026年三季度报告全文，目前公开可获取的结构化核心财务数据覆盖营收、归母净利润、盈利水平、资产结构、现金流等维度，未披露的细分业务表现、重大订单变动、四季度经营指引等信息需查阅报告原文核验，暂未发现报告提及重大资产重组、实控人变更等特殊经营事项。

②公司背景：新亚电缆主营各类电力电缆产品，下游覆盖电网主网建设、分布式新能源配套、工业基建等场景，本次三季度报告是公司近期披露的最新一期定期报告，直接反映其上市后的实际经营落地成效。公司所处的电力电缆细分赛道，受刚性电网投资、新能源并网配套需求支撑，无明显存量收缩压力，但产品同质化程度较高、盈利弹性有限，整体细分行业成长性为中等。

③行业与政策：当前国内电力电缆赛道的核心发展趋势是电网投资向配网侧改造、新能源并网配套场景倾斜，具备成本管控优势的区域型龙头企业有望持续获取订单份额，行业整体无明显的监管收紧导向。结合解读日最近一周公开抓取的产业动态信息，暂未发布针对电网设备制造、电力电缆招投标环节的专项扶持或限制性监管政策，政策端对本次公告及公司的影响为中性，整体政策影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体结论为待观察。风险程度判定为中低风险，依据为公司资产负债率仅23.27%，远低于制造业平均水平，无刚性偿债压力，但尽管前三季度营收同比增长9.66%，仍出现销售毛利率仅7.55%、归母净利润同比下滑23.82%的情况，叠加经营活动每股现金流为负，盈利质量有待提升。技术面呈20日线低于60日线的空头排列，尽管披露当日涨16.16%，仍需警惕高开低走的兑现压力。估值匹配度为偏高但可接受，PE处于行业73百分位无泡沫，短期股价对公告的敏感度为中等。