2026年三季度报告

①公告要点 山金国际于2026年10月24日晚间披露深交所上市主体2026年三季度报告，公开的核心结构化财务数据显示，公司前三季度营业总收入同比小幅下滑，但归母净利润、扣非净利润同比增速均超30%，盈利端韧性突出；报告涉及的分业务拆解、项目进展等经营细节未在公开摘要披露，需查阅原文核验。

②公司背景 山金国际为深交所上市的贵金属行业核心标的，主营业务围绕贵金属资源开发、冶炼及贸易展开，本次三季度报是公司年内阶段性经营成果的官方正式披露。从经营动向看，公司在营收同比小幅下滑阶段仍实现利润大幅增长，反映出较强的盈利调整能力；所属贵金属采选细分行业成长性为中等，兼具周期属性与长期避险需求支撑的增长空间。

③行业与政策 当前贵金属行业核心驱动逻辑为全球地缘不确定性、海外货币政策转向预期带来的金价高位运行，国内贵金属采选冶炼领域无新增短期监管约束。从解读日最近一周的公开动态看，剔除无关的数字经济、卫星通信类信息后，俄乌换俘小幅弱化短期避险情绪，外汇局拟扩大跨境融资开放的政策，对公司开展跨境资源布局形成中度利好支撑。

④利好利空研判 综合判断本次三季度报为利好，公司当前风险等级为低风险：资产负债率仅26.86%，处于极低水平，每股经营现金流显著高于每股收益，盈利现金支撑充足，平均ROE超20%、毛利率42%，盈利能力稳健，虽营收同比小幅下滑，但扣非净利润同比高增34.85%，盈利质量扎实。公司PE处于所属贵金属行业第23百分位，估值合理；当前日线呈空头排列，叠加当日已涨超23%，需警惕高开低走的兑现压力，公告后短期波动幅度为大，部分经营细节存在信息缺口需核验原文。