2026年三季度报告

①公告要点：厦门港务于2026年10月29日通过深交所披露2026年三季度报告全文，核心披露了截至2026年9月末的阶段性经营财务数据，涵盖营收、利润、现金流、资产负债结构等核心量化指标；报告中涉及的具体业务线运营细节、后续经营规划等非结构化信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：厦门港务主营围绕厦门港区开展港口装卸、内外贸货代、供应链配套物流等核心业务，是海西经济圈核心的港口运营服务主体，本次三季报是公司年内第三阶段经营成果的官方披露。从已披露量化数据看，公司扣非净利润同比大幅提升反映主业盈利质量持续修复，但整体营收、归母净利润同比略有下滑，经营规模尚未完全回到正增长区间；公司所处的区域港口物流细分行业成长性为中等，需求端与区域外贸景气度、产业货量规模直接绑定。

③行业与政策：当前港口物流行业的核心发展趋势是围绕内外贸一体化、贸易便利化优化服务流程，降低货主端的贸易成本。解读日最近一周四部门密集出台海南自贸港系列支持政策，涵盖提高贸易自由化便利化水平、加大内贸险承保支持、开展汽车研发测试零部件进口试点等方向，这类全国性自贸港贸易开放政策会对东南沿海港口的内外贸货量形成长期溢出带动效应，对公司的潜在政策利好力度为中度，尚未形成直接的当期业绩拉动机制。

④利好利空研判：综合判断为偏利好，公司当前风险等级为中低风险，核心依据为47.6%的资产负债率处于港口行业合理区间，每股经营现金流达1.41元、现金流安全垫充足，扣非净利润同比大幅增长反映主业盈利质量修复；但7.55%的销售毛利率偏薄、营收与归母净利润小幅下滑的短板仍存。当前股价处于20日、60日均线压制的空头排列，需警惕高开低走；按年化盈利测算PE约19倍、PB约1.36倍，处于行业合理估值区间，本次常规三季报的短期股价波动敏感度为中，扣非高增的具体驱动因素尚未通过结构化数据披露，需原文核验。