中信证券股份有限公司关于天山材料股份有限公司收到中国证券监督管理委员会立案告知书的临时受托管理事务报告

①公告要点：2026年11月9日，深交所上市公司天山股份披露受托管理人中信证券发布的临时受托管理事务报告，告知下属天山材料股份收到中国证监会立案告知书，涉及违法违规相关事项。目前立案的具体事由、波及范围、对上市公司主体的直接影响等细节未在公告摘要中披露，需查阅完整原文核验。

②公司背景：天山股份核心主营业务为水泥及关联建材制品生产销售，属国内区域性水泥龙头企业，2026年三季度已出现营收同比下滑、归母净利润大幅亏损的经营承压特征。本次涉事主体为下属天山材料股份，所属水泥建材细分行业整体成长性为中等，需求端随基建、地产周期波动，缺乏长期高增长逻辑，本次立案披露是对下属主体合规风险的首次公开提示。

③行业与政策：当前国内水泥建材行业处于存量整合周期，核心需求依托基建托底、地产保交楼带动，整体增长动能平稳。检索解读日及最近一周的公开产业政策、监管动态，未出台针对水泥行业的定向支持或约束规则，也未发布与本次同类立案相关的监管裁量标准更新，政策环境对本次公告事件无额外催化，无定向利好或利空传导，事件本身不受近期政策变动放大或弱化，影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为利空。当前公司属于中风险，依据为资产负债率69.2%处于中等偏高水平，2026年三季度营收同比下滑14.24%、净利润大幅亏损，但每股经营现金流为正、未出现资不抵债迹象。行情层面当前为20日线下穿60日线的空头排列，空头趋势下利空易引发进一步抛压；由于PE为负参考价值有限，按PB计算估值明显低估，公告后短期股价波动幅度为中，目前立案具体影响等细节未披露存在信息缺口。