2026年三季度报告

①公告要点：天山股份于2026年10月24日盘后在深交所披露2026年三季度定期报告，目前公开摘要仅明确报告披露节点，单季度经营变动细节、业务拆分、后续经营安排等核心信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：公司是国内水泥建材领域的核心上市主体，主营业务聚焦水泥、熟料生产销售，属区域市场集中度提升后的头部经营主体，本次披露的三季报正式落地2026年前三季度经营数据，直接反映行业周期下行阶段的盈利承压现状；当前水泥行业随存量基建、地产配套需求波动，无长期高增长逻辑，整体细分行业成长性为中等。

③行业与政策：当前水泥建材行业整体处于需求筑底阶段，市场核心关注点集中在基建实物工作量落地、行业错峰生产推进节奏对供需格局的平衡作用上；从解读日及最近一周公开的产业政策、监管动态来看，抓取到的条目无直接涉及水泥行业的定向支持或监管收紧内容，相关政策对公司本次三季报及经营端暂无明确的利好或利空传导，影响力度为轻度。

④利好利空研判：本次三季报披露的大额亏损数据整体为利空。公司当前风险等级为高风险，依据为前三季度营收同比降14.25%、归母净亏损48.44亿元、净利同比降357%，毛利率仅11.81%、ROE为负、资产负债率达69.22%，虽经营现金流为正但盈利端大幅承压。结合当前日线空头排列的行情，利空下风险易进一步发酵；因PE为负无百分位参考，PB破净但盈利支撑不足，估值匹配度为合理，公告后短期波动幅度为中。