关于收购衡阳桑德凯天再生资源科技有限公司65%股权的进展暨收到撤诉裁定的公告

①公告要点：山高环能于2026年10月22日披露收购类进展公告，核心披露两项内容：一是公司此前推进的收购衡阳桑德凯天再生资源科技有限公司65%股权的项目取得最新推进节点，二是公司收到与该项目相关的撤诉司法裁定。当前公告结构化数据未披露交易对价、标的财务数据、撤诉涉事主体等核心细节，需查看原文核验。

②公司背景：山高环能当前归属电力行业，2026年中报数据显示当期营收7.35亿元，归母净利润同比增速达60.47%，盈利端改善态势明确。近期公司正围绕再生资源回收领域开展股权收购布局，本次收到撤诉裁定意味着该收购项目此前存在的司法纠纷障碍已初步消除。公司本次切入的再生资源回收细分行业成长性为中等，契合资源循环长期方向但短期业绩弹性有限。

③行业与政策：截至解读日最近一周，监管及行业端未出台与公司所属电力行业、收购标的所属再生资源回收领域直接相关的扶持或监管政策，抓取的快讯中仅英伟达发布的AI工厂冷却节水节电技术属于工业节能领域动态，与公司业务及本次收购无直接关联。当前无产业政策对本次收购事项形成额外催化，政策影响为中性，力度为轻度。

④利好利空研判：综合来看本次公告属于收购项目的边际正面进展，但因核心交易细节未披露，整体判断为待观察。公司风险等级为中风险，依据是资产负债率70.59%处于较高水平，营收内生增长偏慢，但盈利改善明确、现金流质量尚可。估值层面PE处于行业82百分位属于偏高可接受区间，估值合理；当前日线为空头排列，需警惕高开低走，短期股价波动敏感度为中等，仍存在交易对价、标的业绩等信息缺口待核验。