2026年三季度报告

①公告要点：酒鬼酒（000799）于2026年10月29日正式披露2026年三季度报告全文，报告完整列示公司2026年前三季度的核心经营数据、财务状况、现金流及股东变动等法定披露内容，本次定期报告未涉及日常经营范畴外的重大对外投资、资产重组类特殊事项。

②公司背景：酒鬼酒为国内馥郁香型白酒核心生产企业，主营覆盖高端内参、次高端酒鬼、大众湘泉的全价格带产品矩阵，此前已推进渠道梳理、费用优化的经营调整举措。本次三季报是公司调整期首次披露前三季度完整经营成果，可直观反映降本提效的落地成效。公司所处的次高端白酒细分赛道，伴随消费结构升级处于存量优化阶段，行业成长性为中等。

③行业与政策：当前白酒行业整体处于存量竞争周期，头部酒企普遍通过优化销售费用、梳理渠道库存实现盈利质量提升。检索解读日当天及最近一周公开的产业、监管动态，本次抓取的快讯内容未涉及白酒行业相关的专项政策调整、监管规则变化，无直接关联的定向政策影响，政策端对公司本次财报反映的经营变化无额外加持，潜在影响力度为轻度。

④利好利空研判：本次三季报整体偏利好，低基数下扣非净利同比增超140%，反映公司前期降本提效举措初见成效。公司当前为中低风险，依据为资产负债率仅20.35%无偿债压力，毛利率66%具备盈利基础，但存在营收同比下滑、经营现金流为负、ROE仅0.14%的盈利偏弱问题。当前均线呈空头排列需警惕高开低走，结合PB修正后估值处于合理区间，公告后短期波动幅度为中等，分渠道收入结构等细节未披露需核验。