2026年三季度报告

①公告要点：国元证券于2026年10月26日通过深交所披露2026年三季度报告全文，当前公开可查的结构化内容涵盖前三季度核心盈利、每股指标、营收与利润同比变动等基础财务数据，涉及业务条线拆分、四季度经营规划等未在摘要端披露的内容，需查阅报告原文核验。

②公司背景：国元证券作为深交所上市的中型券商，核心经营覆盖经纪、投行、资管、自营等券商常规业务板块，本次披露的前三季度数据显示，公司在营收同比小幅下滑的背景下实现归母净利润同比正增长，成本端管控对盈利形成有效支撑。其所处证券细分行业成长性为中，整体业绩与资本市场活跃度高度绑定，盈利随市场周期波动的属性较强。

③行业与政策：当前证券行业锚定直接融资支持实体经济的核心定位，股权融资端审核常态化推进，资本市场交易情绪逐步修复。从解读日最近一周的监管动态看，先后有两家上市公司的定增发行注册申请获证监会同意批复，体现再融资环节审核节奏平稳，该动态对券商板块整体为轻度利好，暂未形成对单家公司的强业绩驱动。

④利好利空研判：本次三季度报告为常规经营披露，核心财务数据无大幅超预期或爆雷情形，整体平稳。从风险维度看，公司79.87%的资产负债率为券商行业正常杠杆区间，营收微降但归母、扣非净利保持正增长，每股经营现金流远高于每股收益，盈利质量扎实，整体为中低风险。按年化EPS测算的动态PE处于行业偏低分位，叠加0.77倍破净PB，估值明显低估；当前日线呈空头排列、处于阶段回撤低位，因公告无重大边际变化，短期股价波动幅度为小。