2026年前三季度业绩预告

①公告要点：恒逸石化于2026年10月16日盘后在深交所披露2026年前三季度业绩预告，核心是向市场传递炼化业务周期修复阶段的阶段性经营成果，对应半年报已披露的超预期盈利增速，本次预告为三季度盈利水平的官方正式确认。

②公司背景：恒逸石化核心业务覆盖石油炼化、聚酯新材料、涤纶化纤全产业链，核心盈利来源为文莱大型炼化一体化项目，近期经营端已伴随国际油价中枢企稳、下游聚酯需求复苏出现明确盈利修复信号。从细分赛道属性看，炼化及贸易行业属于强周期行业，整体成长性为中等，盈利弹性主要来自产业链价差变化而非长期赛道高速扩张。

③行业与政策：当前炼化行业的核心趋势是民营大炼化企业成本优势逐步凸显，在传统产能供给侧优化背景下，行业价差较2025年底部修复超30%。最近一周国内暂未出台针对炼化行业的专项监管或扶持政策，唯一相关的海外宏观动态为瑞银预测美联储2027年3月加息，将平抑油价大幅波动风险，对公司盈利稳定构成轻度潜在利好。

④利好利空研判：整体属于偏利好范畴。公司当前为中低风险水平，依据为67.57%的资产负债率处于炼化行业合理区间，营收、归母净利同比分别增20.28%、2500.73%，ROE达21.32%，仅每股经营现金流小幅为负，风险整体可控。当前PE处于行业第10百分位、PB为2.16倍，属于明显低估；但均线呈空头排列，当日已涨14.56%，需警惕高开低走，短期股价波动敏感度为中，暂缺前三季度具体盈利幅度的核心信息。