2026年三季度报告

① 公告要点：炼石航空（000697）于2026年10月31日盘后正式披露2026年三季度报告，本次为上市公司例行定期披露的三季报，核心内容为公布前三季度营收规模、盈利水平、资产结构、现金流等核心经营财务指标，未涉及重大资产重组、核心大额订单落地等非例行经营事项；细分业务增速、未来经营指引等未在摘要列示的内容，结构化数据未覆盖，需查看原文核验。

② 公司背景：炼石航空本次披露的三季度核心财务数据显示，公司正处于经营修复通道，近28%的营收同比增速印证订单端需求逐步回暖，归母净利同比大幅收窄83.17%，反映前期降本增效举措已落地见效。公司所属细分赛道的具体业务构成结构化数据未充分披露，结合其航空领域上市主体属性，所处赛道受益于民航产业链复苏与自主化需求支撑，整体行业成长性为中等。

③ 行业与政策：从长期产业趋势看，国内航空装备自主化、民航供应链自主可控的发展逻辑未发生变化，但解读日及最近一周的公开行业动态中，暂无针对航空制造配套领域的专项支持政策或监管收紧要求。仅存的相关宏观动态为美联储官员释放至少两次25BP加息的表态，该信号对A股实体制造企业的外部融资、外资流入存在轻度边际影响，整体政策面对本次三季报及公司的影响力度为轻度。

④ 利好利空研判：整体判断为偏利好。关键理由为公司前三季度营收保持28%较快增长，归母、扣非净利同比均大幅收窄超75%，经营修复信号明确，当前MA20与MA60的多头排列对利好信号形成顺势支撑。当前风险程度为中低风险，依据为资产负债率仅28.77%，无偿债压力，但公司仍处小幅亏损、经营现金流为负阶段，尚未实现稳定盈利。行情层面股价距120日高点回撤35%，近60日累计涨幅仅3.69%，无高位获利盘兑现风险；因公司EPS为负PE失效，结合PB值判断估值合理；本次为常规三季报，短期股价波动幅度为中，存在细分业务数据不全的信息缺口。