2026年三季度报告

①公告要点：铜陵有色于2026年10月28日正式披露2026年三季度报告全文，公开截至2026年9月30日的前三季度核心经营、财务指标，本次公告为常规定期报告类披露，未涉及重大资产重组、大额并购、重大对外投资等非定期报告类特殊事项。

②公司背景：铜陵有色是国内头部铜采选、冶炼、加工一体化工业金属企业，核心产品为阴极铜、铜加工材及伴生黄金、硫酸等，是国内供应规模靠前的铜冶炼供应商。本次三季报是对前三季度经营成果的常态化披露，已披露指标印证公司前期产能释放效果，其所在铜冶炼细分行业成长性为中等，兼具周期属性与新能源配套需求支撑。

③行业与政策：当前国内铜冶炼行业的核心趋势为受益于电网改造、新能源装机的铜需求托底，行业整体盈利随铜价周期波动。从解读日近一周公开抓取的7x24快讯来看，暂无针对工业金属、铜冶炼板块的专项产业扶持或监管新规，涉及的中东地缘局势变动属于大宗商品全局影响范畴，未对铜产业链形成定向扰动，整体对本次公告涉及的公司经营的影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为偏利好。公司前三季度营收、归母净利、扣非净利分别同比增长51.3%、184.8%、201.2%，业绩高增具备支撑；当前风险等级为中低风险，即负债率处于行业合理区间、盈利效率尚可，但存在毛利率偏低、经营现金流为负的短期压力。当前PE处于行业49百分位，估值合理；技术面为空头排列，需警惕高开低走，公告后短期波动幅度为中。