2026年三季度报告

①公告要点 海马汽车（深交所上市代码000572）于2026年10月27日17:48正式披露2026年三季度报告全文，当前对外释放的公开摘要仅包含前三季度核心财务指标的结构化明细，报告涉及的单季度盈利拆分、经营端核心变动动因、后续业务调整规划等关键信息在现有材料中未披露，需查阅报告原文核验具体内容。

②公司背景 海马汽车核心主营业务为乘用车研发、生产与销售，近年持续推进氢能乘用车的场景落地探索，其所处的传统乘用车向新能源（含氢能）转型的细分行业整体成长性为中等水平。本次披露的三季报反映公司前三季度营收同比大幅下滑超65%，累计未分配利润为负，直观体现出公司当前仍处于业绩筑底的探索阶段，尚未形成稳定可支撑持续盈利的业务基本盘。

③行业与政策 当前国内乘用车行业整体处于价格竞争常态化、新能源与氢能乘用车渗透率持续提升的发展阶段，近一周公开渠道抓取的产业政策、监管动态中，暂未出现与海马汽车所属赛道直接相关的专项扶持或监管收紧类内容，仅有的宏观层面信号为纳斯达克中国金龙指数涨超1%，反映中资上市标的整体市场情绪小幅修复，针对公司所在细分赛道的专属政策驱动影响力度为轻度。

④利好利空研判 整体判断为利空：公司当前处于高风险状态，依据是前三季度营收同比下滑65.78%、持续亏损，销售毛利率仅8.91%，累计未分配利润为负，虽资产负债率50.37%、经营现金流小幅为正，但盈利基本盘极弱；目前单季度业绩拆分、营收下滑核心动因等信息存在披露缺口。因持续亏损无有效PE参考，当前PB3.73属于估值泡沫过大；日线呈空头排列，对业绩披露的短期股价波动敏感度为大，需警惕风险进一步发酵。