关于沈阳萃华金银珠宝股份有限公司股票终止上市的公告

①公告要点 2026年10月15日盘后，*ST萃华（沈阳萃华金银珠宝股份有限公司，深交所主板上市主体）正式发布股票终止上市公告，确认公司股票已触及深交所主板终止上市条款，将按照既定监管流程推进后续摘牌、退市股份转板挂牌等工作，公告未同步披露重组接盘方、中小投资者专项补偿或短期内重新上市的明确路径安排。

②公司背景 该公司核心主营业务为黄金珠宝品牌运营与全渠道零售，上市后曾多次尝试跨界转型但未形成稳定的第二增长曲线，2026年上半年财务表现显示营收、净利润同比增速均不足4%，增长动能持续走弱，此次终止上市是前期被实施退市风险警示后的最终落地结果，标志着公司独立资本市场融资渠道彻底关闭。其所属黄金珠宝零售细分行业成长性为中等，行业规模随居民黄金消费需求稳步扩张，但缺乏长期高成长弹性。

③行业与政策 当前A股正处于注册制下退市机制常态化落地阶段，壳资源估值持续压缩，缺乏持续经营能力的上市公司退市效率显著提升。近一周监管端明确要求金融机构强化债券投资风险管理，重点排查高风险主体的债券兑付风险敞口，该监管导向与公司此次终止上市的场景直接相关，对公司后续的流动性安排形成中度约束，不存在政策层面支持公司规避退市的导向。

④利好利空研判 明确判断为利空。风险等级为高风险，依据为公司资产负债率达90.91%、杠杆水平极高，2026年上半年营收、净利同比增速均不足4%，盈利增长近乎停滞，虽账面经营现金流、未分配利润规模尚可，但高杠杆带来的流动性敞口极大。估值层面，PE处于银行Ⅱ行业17百分位、PB仅0.48，按标准属明显低估，但退市导致的流动性丧失将使估值参考意义大幅削弱；技术面呈多头排列、距120日高点仅回撤3.14%，处于阶段高位，短期股价波动幅度为大，需警惕获利盘集中抛压。